금융위 토큰 허용 범위 확대와 내년 2월 제도 시행을 위한 정책 방향

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금융당국의 토큰증권 제도화 발표

금융위원회는 최근 서울 예탁결제원에서 ‘민·관 합동 토큰증권 협의체’ 3차 회의를 열고 토큰증권 정책 방향을 발표했습니다. 여기서 언급된 ‘토큰’이란 블록체인 기술을 이용해 자산의 권리를 디지털 형태로 기록한 것을 의미합니다.

권대영 금융위 부위원장은 토큰증권을 특정 분야의 조각투자에만 한정하지 않겠다는 의지를 밝혔습니다. 향후 전략적인 접근을 통해 주식, 채권, 펀드 등 기존 금융상품들도 토큰 방식으로 발행하고 거래할 수 있도록 인프라를 마련하겠다는 계획입니다.

• 토큰증권은 블록체인 장부에 기재되어 발행 및 유통되는 새로운 형태의 증권입니다.
• 내년 2월부터는 기존 금융상품의 토큰화가 단계적으로 시행될 예정입니다.

단계적 로드맵에 따른 시장 구축

정부는 총 3단계로 나누어 토큰증권 시장의 인프라를 구축합니다. 초기 단계에서는 기관투자자를 대상으로 한 사모 방식의 펀드·채권 토큰화와 신탁 방식을 이용한 비상장주식 토큰화가 우선 추진됩니다.

• 1단계: 기관 사모 토큰화 및 조각투자 공모 허용
• 2단계: 공모 증권으로 토큰화 범위 확대
• 3단계: 스테이블코인 연계 온체인 결제 구현

토큰증권 제도화와 투자자 보호

이번 정책은 기존 증권 중개제도를 토큰증권과 접목하는 데 초점을 맞추고 있습니다. 투자중개나 매매 인가를 받은 기존 증권사나 장외거래소가 법적 테두리 안에서 토큰증권을 취급할 수 있게 됩니다.

구분	주요 내용
일반투자자 한도	장외거래소별 연간 1억 원
발행인 등록요건	자기자본 40억 원 및 전문인력 구비
감시체계	불공정거래 예방 및 자본시장법 준수

• 장외거래소에서 불공정 거래가 적발될 경우 형벌이나 과징금 등 엄격한 제재가 가해집니다.
• 증권사 등은 분산원장 기술을 사용하더라도 기존 전자증권 시스템 수준의 안정성을 확보해야 합니다.

시장 반응과 기술적 검증

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이번 발표에 따라 디지털 자산 관련 기술을 확보한 기업들에 대한 관심도 커지고 있습니다. 아톤과 같은 기업들은 이미 스테이블코인과 토큰증권을 결합한 디지털 결제 모델의 기술 검증(PoC)을 성공적으로 마쳤습니다.

• 제도권 금융과 디지털 자산을 연결하는 실증적 성과가 선제적으로 확보되고 있습니다.
• 금융위는 이달 말 자본시장법 및 전자증권법 하위법규 개정안을 입법예고하고 의견을 수렴할 예정입니다.

앞으로의 전망

향후 토큰증권 제도가 안착하면 자본시장 전체의 가치사슬이 디지털 중심으로 재편될 가능성이 있습니다. 시장 관계자들은 내년 2월 제도 시행이 실질적인 디지털 자본시장으로 가는 분기점이 될 것으로 보고 있습니다.

• 기관투자자 중심의 사모 토큰화를 거쳐 공모 시장까지 확대될 것으로 보입니다.
• 장외거래소의 감시 기능 강화와 함께 투자자 보호 조치가 어떻게 구체화될지 지켜볼 지점입니다.

Q&A

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Q1. 토큰증권은 기존 증권과 무엇이 다른가요?
블록체인 장부를 통해 발행 및 유통된다는 점에서 차이가 있습니다. 기술적인 발행 방식은 다르지만, 기존 자본시장법의 틀 안에서 발행·거래·청산·결제가 이루어지는 금융상품입니다.

Q2. 일반투자자도 토큰증권에 투자할 수 있나요?
네, 가능합니다. 다만 일반투자자의 경우 장외거래소별로 연간 1억 원의 순매수 한도가 설정되어 있습니다.

Q3. 제도 시행은 언제부터인가요?
내년 2월부터 본격적으로 제도가 시행될 예정입니다. 금융당국은 이달 하위법령 입법예고를 통해 세부 규율을 확정할 계획입니다.

결론

지금까지 금융위 토큰 허용 정책과 관련된 핵심 내용을 정리했습니다. 금융당국은 토큰증권이 단순한 조각투자를 넘어 자본시장 전체의 효율성을 높이는 계기가 될 것으로 기대하고 있습니다. 내년 초 제도 시행이 다가오는 만큼 관련 하위법령 개정안과 시장 인프라 구축 현황을 지속적으로 살펴보시는 것이 좋겠습니다.

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